工商時報【陳欣文╱台北報導】3月A股走勢轉為震盪整理，投信法人表示，陸股第二季在基本面支撐與中美貿易結果可望出爐，以及評價相對偏低與資金行情可期等利多下，仍可望成為全球各投資市場中的亮點，建議投資人可分批承接相關基金。受惠估值修復以及政策支持，今年初A股走出一波凌厲的漲勢，惟自3月起，外資資金流入轉向保守，除反映中美貿易談判再次遞延，加上英國脫歐的不確定性干擾，導致3月A股走勢轉為震盪整理。富邦中國中証中小500 ETF經理人楊貽甯表示，就近期而言，A股可聚焦在四大投資機會。第一為經濟數據改善，股市有基之彈；第二是評價相對偏低，股市仍有空間；第三是政策利多不斷，股市漲勢有望；最後是匯率止穩回升，股市資金可期。楊貽甯表示，除陸續發布的經濟數據持續好轉，今年受惠人民幣升值及對外開放程度上升，在不考慮其他因素之下，原本A股即有評價提升機會。相較於2018年僅MSCI首次納入A股，2019年A股將受惠更多長線資金流入，包括MSCI預計今年分3階段於5月、8月及11月逐步調升A股權重由5∼20％、標普道瓊斯預計在今年9月將A股納入，資金行情可期。楊貽甯觀察，大陸3月新增社會融資規模達人民幣2.86兆元，由於此一數據通常領先企業獲利，顯示企業業績增速即將反彈。大陸券商也預估，上証指數下半年獲利率將較上半年回升；就股利率而言，預估今年為2.49％，2020年將進一步攀升至2.73％。以評價面觀之，目前上証指數本益比為14.69倍，仍低於過去十年均值15.99倍，隨著企業獲利改善之下，陸股評價仍有向上調整的空間。群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，全球主要央行鴿派立場明顯，市場風險偏好轉佳，股市現估值修復行情，目前大陸股市雖出現短線反彈，但本益比依然低於十年長期均值，評價面仍具吸引力。隨著大陸官方改革進程持續，經濟發展重質不重速，獲利面上，今明兩年企業獲利預期都預估有15％以上的增長，上修趨勢持續。
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